تحديات الصين الاقتصادية تكتسب زخماً إضافياً.. كارثة عقارية تلوح في الأفق!

اقتصاد الصين

يبدو أن الاقتصاد الصيني يواجه المزيد من التحديات. أظهرت بيانات الائتمان لشهر يوليو الصادرة يوم الجمعة انخفاضًا في الطلب من الشركات والأسر على اقتراض الأموال.

لا تزال مشاكل العقارات قائمة في كونتري جاردن – التي كانت مطورًا صحيًا في يوم من الأيام على وشك التخلف عن السداد ، كما أن ثقة المستهلك ضعيفة.

من جانبه ، قال لو تينغ ، كبير الاقتصاديين الصينيين في نومورا ، وفريقه في تقرير يوم الجمعة: “تشير بيانات الائتمان الضعيفة لشهر يوليو إلى استمرار التدهور اللولبي لقطاع العقارات ، وتفاقم التوترات الجيوسياسية يزيد من حالة عدم اليقين ، حسب الشبكة. وراجعها كل من CNBC و Al Arabiya.net.

وذكر التقرير أنه “في اليابان خلال التسعينيات ، ربما تكون الشركات قد دفعت ديونها لتحسين فرصها في البقاء ، ولكن في الصين اليوم ، تقلص الشركات والأسر اقتراضها بسبب انعدام الثقة”.

وتراجعت القروض الجديدة بالعملة المحلية للبنوك 89 بالمئة في يوليو تموز من يونيو حزيران إلى 345.9 مليار يوان (47.64 مليار دولار) ، أي أقل من نصف 800 مليار يوان توقعها محللون في استطلاع أجرته رويترز.

وبحسب رويترز ، كان عدد القروض الجديدة باليوان لشهر يوليو تموز هو الأدنى منذ أواخر 2009.

يوم الثلاثاء ، ستصدر الصين بيانات اقتصادية لشهر يوليو من المتوقع ألا تظهر أي تغيير عن يونيو في وتيرة النمو في الإنتاج الصناعي والاستثمار في الأصول الثابتة ، وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز.

أظهر الاستطلاع أن مبيعات التجزئة من المتوقع أن ترتفع بنسبة 4.7٪ على أساس سنوي في يوليو ، أسرع قليلاً مما كانت عليه في يونيو.

انهيار العقارات

يأتي ذلك في الوقت الذي يظهر فيه قطاع العقارات الضخم في الصين ، حيث توجد غالبية ثروة الأسرة ، كقطاع مثير للقلق من أنه قد يخرج الاقتصاد الأوسع عن مساره.

أعلنت شركة التطوير العقاري Country Garden خلال عطلة نهاية الأسبوع أنها ستعلق التداول على ما لا يقل عن 10 يوانات من السندات المتداولة بين البر الرئيسي والصين.

في الأسبوع الماضي ، فوتت الشركة مدفوعات الكوبون على السندات المقومة بالدولار الأمريكي ، وفقًا لرويترز.

تمثل سندات الدولة الأمريكية بالدولار الأمريكي أقل بقليل من نصف سندات الدولار الأمريكي ذات العائد المرتفع التي تقدمها الشركات في الصين ، وفقًا لتحليل بنك جولدمان ساكس.

وأظهر التحليل أن سندات الصين بالدولار الأمريكي من الدرجة الاستثمارية شكلت 43٪ من الإجمالي.

“بالنظر إلى أن غالبية المطورين (ذوي العائد المرتفع) إما تخلفوا عن السندات أو قاموا بتبادلها ، فإننا نعتقد أنه من غير المرجح أن يكون للضغوط المتزايدة بين المطورين (ذوي العائد المرتفع) تأثير أوسع على السوق”. قال محللون. السندات الأجنبية.

وأضاف المحللون في تقرير “نعتقد أن القلق الأكبر هو ما إذا كانت الضغوط المتزايدة ستمتد إلى المطورين (من الدرجة الاستثمارية) ، ومعظمهم شركات مملوكة للدولة”.

وجدت الشركات المملوكة للدولة بشكل عام أنه من الأسهل الحصول على قروض في الصين ، حيث تهيمن البنوك المملوكة للدولة. تُظهر البيانات أن المطورين المملوكين للدولة قد أدوا أيضًا أداءً أفضل من حيث المبيعات الأخيرة من المطورين غير المملوكين للدولة.

ومع ذلك ، لا يزال قطاع العقارات الصيني بأكمله بحاجة إلى الانكماش بنحو 10 نقاط مئوية للوصول إلى مستوى مماثل من مساهمة الناتج المحلي الإجمالي لليابان أو كوريا الجنوبية ، حسبما قال لويس لاو ، مدير الاستثمار ومدير محفظة الأسواق الناشئة في Brandes Investment Partners.

وأشار إلى أنه في حين أن العقارات تساهم بنحو 30٪ من الناتج المحلي الإجمالي في الصين ، فإن هذه الحصة أقل من 20 نقطة مئوية في كوريا الجنوبية واليابان.

في عام 2020 ، اتخذت بكين إجراءات صارمة ضد اعتماد المطورين الثقيل على الديون لتحقيق النمو. خففت السلطات من موقفها في الأشهر الأخيرة ، مع تحول ملحوظ في أواخر يوليو ، لكنها لم تصل إلى حد التحفيز على نطاق واسع.

قال لاو: “كلما حاولت الحكومة مساعدة صناعة العقارات ، كلما طال الوقت الذي تستغرقه الصناعة للعثور على قاع معقول”.

دعم القطاع

في مقابلة مع العربية ، قال كبير محللي الاستثمار في شركة Kraneshares ، أنتوني ساسين ، إن الحكومة الصينية لديها القدرة الكاملة على دعم قطاع العقارات.

وتوقع ساسين أن تصدر الحكومة الصينية حزمة مساعدات إضافية لقطاع العقارات ، بعد الإجراءات التي اتخذتها في مايو الماضي.

اقرأ أيضا