في واحدة من أكثر الإعلانات ترقباً في وول ستريت، تستعد شركة Nvidia للكشف عن نتائج أرباحها للربع الأول من السنة المالية 2026، و الثلاثاء 28 أيار\مايو 2025 بعد إغلاق جلسة التداول الأميركية. ومع استمرار الهيمنة التكنولوجية للشركة في مجال الذكاء الاصطناعي، قد تكون هذه النتائج بمثابة مؤشر مفصلي لأداء القطاع بأكمله في الأشهر المقبلة.

لماذا يترقب المستثمرون هذه النتائج؟
منذ انطلاقتها الصاروخية في السنوات الأخيرة، تحوّلت Nvidia من شركة تصنيع بطاقات رسومية إلى عملاق عالمي في الذكاء الاصطناعي والحوسبة المتقدمة. وتُعد نتائج أرباحها ربع السنوية مؤشراً على صحة قطاع أشباه الموصلات، وعلى حجم الاستثمار العالمي في تقنيات الذكاء الاصطناعي، خصوصاً في ظل الإنفاق الضخم من شركات مثل مايكروسوفت، أمازون، وغوغل على مراكز البيانات والبنية التحتية للحوسبة.

مؤشرات أولية على أداء استثنائي
تشير التقديرات إلى أن Nvidia ستسجل أداءً استثنائياً في الربع الأول من سنتها المالية 2026، مدعوماً بالطلب القوي على شرائح الذكاء الاصطناعي H100 وB200. وتُقدّر الإيرادات المتوقعة بـ 43.3 مليار دولار، ما يمثل نمواً بنسبة 66 بالمئة على أساس سنوي، فيما يُتوقع أن تبلغ الأرباح المعدلة للسهم حوالى 0.88 دولار. أما على مستوى الأداء السنوي الكامل، فيُرجّح أن يتجاوز نمو الإيرادات 80 بالمئة، وهو ما يعكس استمرار الطفرة العالمية في تبني تقنيات الذكاء الاصطناعي. وتبلغ القيمة السوقية الحالية لـ Nvidia حوالى 3.2 تريليونات دولار، ما يجعلها ثاني أكبر شركة مدرجة عالمياً بعد مايكروسوفت، متفوقة على "آبل"، مما يعكس ثقة غير مسبوقة من الأسواق في نموذج أعمالها المتسارع.

الأداء السوقي للسهم
على صعيد السوق، يتم تداول سهم Nvidia حالياً عند مستوى 131.29 دولاراً، محققاً أداءً منذ بداية العام بلغ 2.22 بالمئة فقط. ويُعد هذا الأداء متواضعاً مقارنة بالقفزة الكبيرة التي سجلها السهم خلال عام 2024، حين تجاوزت مكاسبه 240 بالمئة بدعم من ارتفاع الطلب على معالجات الذكاء الاصطناعي. ويُعزى هذا التباطؤ النسبي إلى حالة من الترقب والحذر بين المستثمرين، الذين ينتظرون محفزاً جديداً يعيد الزخم الصعودي للسهم، سواء عبر نتائج تفوق التوقعات أو من خلال إعلانات استراتيجية توسعية.

تحديات أمام النمو: ما وراء الأرقام
رغم التفاؤل المحيط بالأداء المالي، لا تزال Nvidia تواجه تحديات جيوسياسية وتجارية قد تؤثر على مسار نموها المستقبلي، أبرزها:
- القيود الأميركية على تصدير الرقائق إلى الصين، والتي تُعد من الأسواق الرئيسية للشركة.
- تباطؤ الطلب العالمي، خصوصاً مع اقتراب بعض الاقتصادات من الانكماش الفني، مما قد يؤثر على الإنفاق الرأسمالي لعملاء الشركة الرئيسيين.
- احتدام المنافسة مع شركات مثل AMD وIntel وQualcomm في ميادين الذكاء الاصطناعي والسيارات الذاتية القيادة، بحيث يسعى كل طرف الى اقتطاع حصة أكبر من سوق سريعة النمو.

ما الذي يجب مراقبته في إعلان الأرباح؟
مع اقتراب موعد الإعلان، هناك نقاط محورية ينبغي متابعتها عن كثب لتقييم اتجاه Nvidia المستقبلي، منها:
- أداء قطاع مراكز البيانات، الذي أصبح يشكل أكثر من 70 بالمئة من إجمالي الإيرادات، ويُعد المحرك الأساسي لنمو الشركة.
- التوجيهات المستقبلية للربع الثاني، خصوصاً في ما يتعلق بخطط التوسع في أوروبا والهند لتعويض التباطؤ في السوق الصينية.
- تصريحات الإدارة حول شريحة Blackwell الجديدة، التي يُتوقع أن تُحدث ثورة في أداء الحوسبة المتقدمة.
- نمو قطاع البرمجيات والخدمات، في ظل سعي Nvidia الى تعزيز موقعها كمزود حلول متكاملة، وليس مجرد مصنع شرائح.

نيفيديا (وكالات)

نظرة استثمارية مستقبلية : بين الفرص والمخاطر
تشكل نتائج Nvidia المقبلة نقطة تحول حاسمة لمسار السهم خلال الفترة المقبلة. فأي نتائج تفوق التوقعات قد تدفع السهم نحو قمم تاريخية جديدة، وتمنح دفعة قوية لأسهم قطاع التكنولوجيا ككل، في ظل استمرار الزخم في سوق الذكاء الاصطناعي.

وفي المقابل، فإن أي تراجع في التوجيهات أو مفاجآت سلبية قد يؤدي إلى موجة جني أرباح، خصوصاً مع التقييمات المرتفعة حالياً، والتي قد تكون مهددة إذا لم تتماش النتائج مع تطلعات المستثمرين. كما سيبقى التركيز منصباً على استراتيجية التوسع خارج السوق الصينية كعنصر حاسم في تقييم قدرة Nvidia على الحفاظ على نموها وسط قيود تجارية وجيوسياسية متزايدة. فكلما أظهرت الشركة مرونة في تنويع الأسواق ومصادر الدخل، زادت فرص استمرارها في قيادة القطاع خلال السنوات المقبلة.

(*) كبير محلّلي الأسواق المالية في FxPro، محاضر جامعي في لبنان وفرنسا.